目前正在券商實習，正好把最近學(xué)的東西整理一遍發(fā)給大家看看企業(yè)在ipo上市的流程，具體細節(jié)則比較復(fù)雜需要和幫助上市的公司對接。大致流程如下：
前提
中國境內(nèi)企業(yè)申請在香港創(chuàng)業(yè)板上市，必須是依法設(shè)立的股份有限公司所以要先要設(shè)立股份有限公司。(分為改制設(shè)立股份有限公司和變更設(shè)立股份有限公司)
第一階段-準備階段
1.需要在香港創(chuàng)業(yè)板上市,首先得公司有在香港創(chuàng)業(yè)板上市的意向與需求且決定在香港創(chuàng)業(yè)板上市。
2.公司聘任一名創(chuàng)業(yè)板保薦人及中介(其中包括財務(wù)顧問,申報會計師,法律顧問,包銷商/配售代理,估值師,存管人,律師,會計師等),然后進入準備上市階段。
3.如果做為內(nèi)地企業(yè),需要決定上市的模式是什么。通常分為H股上市,紅籌股(分為股權(quán)模式和VIE模式)上市,買殼上市(也稱為反向并購)。
4.決定在香港的發(fā)展策略后需要先召開一次中介協(xié)調(diào)會以及與其他專業(yè)顧問召開一次上市會議,尋求各環(huán)節(jié)中的協(xié)作與協(xié)調(diào)。
然后開始前期準備,公司要滿足香港創(chuàng)業(yè)板上市的要求:
(1)財務(wù)指標:要求創(chuàng)業(yè)板申請人具備不少于兩年的營業(yè)記錄。(上市前兩個財政年的日常經(jīng)營業(yè)務(wù)現(xiàn)金流入至少達到兩千萬港幣以及上市市值達到一億港幣)
(2)會計準則:一般按按《香港財務(wù)匯報準 則》或《國際財務(wù)匯報準則》編制。如果創(chuàng)業(yè)板新申請人已經(jīng)或?qū)瑫r在紐約證券交易所或NASDAQ全國市場上市，則按《美國公認會計原則》編制的賬目計入。
(3)須為交易所認為適合上市的發(fā)行人和業(yè)務(wù)。
(4)管理層:新申請人必須具備不少于2個財政年度的營業(yè)記錄;管理層在最近2個財政年度維持不變；管理層最近一個完整的財政年度內(nèi)擁有權(quán)和控制權(quán)維持不變。
(5)最低市值:新申請人上市時證券預(yù)期市值至少為1億港幣。
(6)公眾持股的市值與持股量:新申請人預(yù)期證券上市時由公眾人士持有的股份市值至少為3,000萬港幣或持有已發(fā)行股本的百分之二十五。(如市值超過100億港元，交易所可酌情減至15%-25%)
(7).股東分布:必須至少有100名公眾股東且持股量最高的三名公眾股東實益持有的股數(shù)不 得占證券上市時公眾持股量超50%。
(8).招股機制:新申請人自由決定其招股機制。
(9)招股價:沒有明確規(guī)定但不得以低于面值發(fā)行。
5.確認大股東對于公司上市的要求以及確認所有重要事項。擬定落實上市時間表和初步的銷售計劃。
第二階段-重組以及審慎階段
1. 在滿足上市準備要求后,公司需要根據(jù)中介的對于公司未來的一些咨詢建議進行相關(guān)的重組構(gòu)建。(對公司的業(yè)務(wù)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、財務(wù)狀況等方面進行重組香港公司上市條件，使之成為符合上市規(guī)定、吸引投資者的新實體)并決定上市時間。
2. 委任包銷團,撰寫招股書并進行審慎調(diào)查。國際會計師就兩個財務(wù)會計年度的報表進行公司財務(wù)狀況調(diào)查(內(nèi)部控制調(diào)查、財務(wù)風險調(diào)查、會計政策穩(wěn)健性調(diào)查),咨詢機構(gòu)進行公司持續(xù)經(jīng)營能力調(diào)查,律師事務(wù)所進行公司治理調(diào)查和公司合法合規(guī)調(diào)查。還需要調(diào)查發(fā)行人的基本情況,發(fā)行人的業(yè)務(wù)與技術(shù),同業(yè)競爭與關(guān)聯(lián)交易,高管人員,組織結(jié)構(gòu)與內(nèi)部控制,財務(wù)與會計,業(yè)務(wù)發(fā)展目標,募集資金運用,分線因素及其他事項。
3.重組完成,擬上司公司重組后開始遞交相關(guān)資料進行上市申請并進入審核階段。
4.,擬上市公司向聯(lián)交所提出 上市申請香港公司上市條件，預(yù)約暫定聆訊日期。在聆訊日至少25營業(yè)日之前，公司提交上市申請表格并 支付IPO費用。
5.聯(lián)交所根據(jù)所提交的質(zhì)量評估進行審閱已確認該公司是否符合上市并事宜上市,業(yè)務(wù)是否能持續(xù)發(fā)展,是否遵守《上市規(guī)則》、《公司條例》、《公司（清盤及雜項條文)條例》及《證券及期貨條例》,是否存在重大披露。
6.經(jīng)過審核后有可能會需要二次審核,聯(lián)交所會在接獲申請十日內(nèi)給予首輪意見。保薦人需進行完整詳盡的回復(fù),然后由外聘企業(yè)顧問進行審核。
7.根據(jù)保薦人對于相關(guān)問題回復(fù)的時間及質(zhì)量,香港聯(lián)交所上市委員會聆訊日。
第三階段-市場銷售及銷售確認
1. 獲批后公司和承銷團隊開始準備推廣資料,邀請包銷商。
2. 包銷團分析員簡介,包銷團分析員撰寫公司研究報告,包銷團分析員研究報告定稿。
3. 需求分析,招股書定稿,路演。
4. 開始公開招股。
第四階段-數(shù)量、定價及上市后銷售
1. 招股后安排數(shù)量、定價及上市后銷售:股票定價(據(jù)發(fā)行時的市場狀況決定一個價格區(qū)間，然后邀請投資者在價格區(qū)間預(yù)先表示認購意向，最后以認購結(jié)果決定最終發(fā)行價);分配股票給投資者;銷售完成及交收集資金額到位:公司股票開始在二級市場買賣。
2. 組建上市工作辦:上市的執(zhí)行策略由上市工作辦負責,上市工作辦成員由公司有關(guān)部門選出人員組成工作小組,負責相關(guān)的上市工作。
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