編者按 過(guò)去一年，在外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境總體趨緊、內(nèi)部經(jīng)濟(jì)下行壓力續(xù)存的背景下，上市公司積極應(yīng)對(duì)、深耕主業(yè)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量穩(wěn)中向好。截至4月30日，滬深兩市3625家上市公司披露了2018年年報(bào)信息，共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入45.45萬(wàn)億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.38萬(wàn)億元，優(yōu)質(zhì)公司引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展態(tài)勢(shì)明顯。為展現(xiàn)兩市上市公司2018年經(jīng)營(yíng)成果，本報(bào)特策劃一組報(bào)道，敬請(qǐng)關(guān)注。
展現(xiàn)經(jīng)濟(jì)建設(shè)主力軍風(fēng)范 滬市公司營(yíng)收凈利雙增長(zhǎng)
本報(bào)記者 余幼婷
伴隨上市公司年報(bào)披露的收官，作為經(jīng)濟(jì)建設(shè)主力軍的滬市公司，呈現(xiàn)出靚麗的經(jīng)營(yíng)成果。截至4月30日，滬市1466家上市公司對(duì)外披露了2018年年報(bào)信息，共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.50萬(wàn)億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.80萬(wàn)億元，整體顯示出良好增長(zhǎng)勢(shì)頭。
過(guò)去一年里，三大攻堅(jiān)戰(zhàn)深入推進(jìn)、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革初見(jiàn)成效、改革開(kāi)放力度持續(xù)加大，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行實(shí)現(xiàn)了總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)。滬市公司按照高質(zhì)量發(fā)展要求，積極應(yīng)對(duì)外部環(huán)境深刻變化上市公司年報(bào)，扎實(shí)經(jīng)營(yíng)，以占全國(guó)注冊(cè)企業(yè)不到萬(wàn)分之一的數(shù)量，實(shí)現(xiàn)了全國(guó)GDP約三分之一的營(yíng)收，充分展現(xiàn)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的中流砥柱作用。
優(yōu)質(zhì)公司漸成市場(chǎng)主流
2018年，滬市公司主動(dòng)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的新變化，提質(zhì)增效，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和經(jīng)營(yíng)質(zhì)量整體表現(xiàn)良好。據(jù)上交所統(tǒng)計(jì)，滬市全年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.50萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11%，占同期GDP比重約30%；共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.80萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)4%。
代表大型龍頭企業(yè)的上證50、上證180經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)高于滬市平均水平，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.32萬(wàn)億元和23.66萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)均為12%；分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.01萬(wàn)億元和2.44萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8%和7%，發(fā)揮了經(jīng)濟(jì)排頭兵的作用。
縱觀過(guò)去3年，滬市涌現(xiàn)出越來(lái)越多經(jīng)營(yíng)質(zhì)量?jī)?yōu)良的公司，已成為市場(chǎng)主流群體。數(shù)據(jù)顯示，連續(xù)3年扣非后凈利潤(rùn)盈利的滬市公司約1100家，占滬市公司總數(shù)近八成。這些優(yōu)質(zhì)公司2018年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30.41萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12%，占滬市公司全部營(yíng)業(yè)收入的九成；共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.86萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7%。
這其中，還涌現(xiàn)出一批專注主業(yè)、經(jīng)營(yíng)規(guī)范、穩(wěn)健增長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌企業(yè)，約740家公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，占比高達(dá)50%，實(shí)現(xiàn)30億元以上凈利潤(rùn)的公司達(dá)110余家，既有中國(guó)石油、中國(guó)神華等國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱巨頭，也有海螺水泥、中國(guó)核電等行業(yè)翹楚。
在良好業(yè)績(jī)的支持下，滬市公司繼續(xù)保持了歷年來(lái)重回報(bào)、高分紅的藍(lán)籌特點(diǎn)，有1108家公司在年報(bào)中提出了分紅預(yù)案，合計(jì)擬派現(xiàn)金額達(dá)到9100余億元；平均分紅比例約為41%，同比增長(zhǎng)約4個(gè)百分點(diǎn)。派現(xiàn)公司中，800余家公司的分紅比例在30%以上，220余家公司的分紅比例超過(guò)50%，約480家公司連續(xù)3年分紅比例超過(guò)30%。
與此同時(shí)，滬市公司積極履行社會(huì)責(zé)任，有力推進(jìn)精準(zhǔn)脫貧、污染防治等各項(xiàng)工作。2018年，滬市公司支付的各項(xiàng)稅費(fèi)共計(jì)2.63萬(wàn)億元；創(chuàng)造就業(yè)崗位約1450余萬(wàn)個(gè)，合計(jì)支付職工薪酬2.8萬(wàn)億元；有620余家公司披露了精準(zhǔn)扶貧信息；有570余家公司建立了環(huán)境信息披露機(jī)制。
非金融實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速領(lǐng)先
在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不斷深化的背景下，滬市非金融實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速超過(guò)金融行業(yè)企業(yè)，體現(xiàn)出改造升級(jí)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和培育發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)齊頭并進(jìn)的特點(diǎn)。
2018年，滬市實(shí)體類公司延續(xù)良好態(tài)勢(shì)，收入和凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.53萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.15萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7%。同時(shí)，實(shí)體類公司的增長(zhǎng)質(zhì)量也明顯提升，扣非后凈利潤(rùn)為1.01萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~2.33萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)18%。
在去杠桿、降成本等政策的推動(dòng)下，2018年滬市實(shí)體類公司的資產(chǎn)負(fù)債率為61.59%，煤炭、鋼鐵等傳統(tǒng)高杠桿行業(yè)下降明顯，分別為49.71%和54.73%；實(shí)體類公司的銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用合計(jì)費(fèi)率為8.28%，同比下降1.11%，稅費(fèi)負(fù)擔(dān)占營(yíng)業(yè)收入比例為7.03%，同比下降0.16個(gè)百分點(diǎn)。
在實(shí)體經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展的背后，研發(fā)投入的大幅增長(zhǎng)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)不斷優(yōu)化升級(jí)。統(tǒng)計(jì)顯示，2018年滬市實(shí)體類公司研發(fā)投入約3900億元，同比增長(zhǎng)約21%；其中研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例超10%的公司有60余家，超5%的公司有230余家。
一方面，滬市公司積極吸納現(xiàn)代高新技術(shù)，對(duì)傳統(tǒng)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)進(jìn)行設(shè)備改造和技術(shù)更新，強(qiáng)化企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，提升產(chǎn)業(yè)鏈整體水平。例如，福耀玻璃通過(guò)研發(fā)多種功能強(qiáng)大的高附加值產(chǎn)品、不斷提升生產(chǎn)線建設(shè)的智能化水平，從“大制造”向“強(qiáng)智造”轉(zhuǎn)型升級(jí)，為高品質(zhì)、高效率、低成本生產(chǎn)奠定基礎(chǔ)上市公司年報(bào)，2018年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)。
另一方面，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)逐步崛起，新產(chǎn)業(yè)、新模式、新業(yè)態(tài)集聚發(fā)展，成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新引擎。例如，恒瑞醫(yī)藥長(zhǎng)期專注研發(fā)創(chuàng)新，每年研發(fā)投入占銷(xiāo)售額的比重達(dá)到10%至15%，目前已有4個(gè)創(chuàng)新藥成功上市，成為內(nèi)地最大抗腫瘤藥物的研究和生產(chǎn)基地，業(yè)績(jī)常年保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。
上中游行業(yè)延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)
從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，滬市上中游多個(gè)行業(yè)延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但增速有所放緩，下游消費(fèi)類行業(yè)業(yè)績(jī)則有所下滑。
上游行業(yè)中，石油行業(yè)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1175億元，同比增長(zhǎng)58%；剔除因投資損失巨虧的西部礦業(yè)后，有色行業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)119億元，同比增長(zhǎng)5%；煤炭行業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)859億元，同比增長(zhǎng)2%。中游行業(yè)中，化工行業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)488億元，同比大幅增長(zhǎng)24%；鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)615億元，同比大幅增長(zhǎng)38%。
上中游行業(yè)原材料價(jià)格的上漲，使下游行業(yè)成本端承壓，加之消費(fèi)需求擴(kuò)張不及預(yù)期、部分行業(yè)轉(zhuǎn)型調(diào)整等因素，下游行業(yè)業(yè)績(jī)下滑較快。據(jù)統(tǒng)計(jì)，醫(yī)藥行業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)311億元，同比下滑21%；汽車(chē)行業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)682億元，同比下降4%；家電行業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)103億元，同比下滑2%；批發(fā)零售行業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)348億元，同比下滑23%。
此外，房地產(chǎn)行業(yè)取得較大增長(zhǎng)，共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.17萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)20%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1026億元，同比增長(zhǎng)16%，增長(zhǎng)系前期預(yù)售房產(chǎn)預(yù)收款在2018年結(jié)轉(zhuǎn)確認(rèn)為收入所致。
在推動(dòng)各行業(yè)資源優(yōu)化配置的過(guò)程中，產(chǎn)業(yè)并購(gòu)愈發(fā)體現(xiàn)出積極作用。2018年，滬市全年共進(jìn)行并購(gòu)交易1226家次，交易總金額1.2萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)42%和31%；共有131家公司啟動(dòng)重大資產(chǎn)重組，披露重組方案117單，涉及交易金額近4000億元。
尤為突出的是，以“同行業(yè)、上下游”整合為目標(biāo)的產(chǎn)業(yè)并購(gòu)數(shù)量已占全部交易的70%以上，產(chǎn)業(yè)邏輯已成為市場(chǎng)的主流和共識(shí)，并購(gòu)重組支持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用進(jìn)一步發(fā)揮。其中，標(biāo)的資產(chǎn)屬于生物醫(yī)藥、高端設(shè)備制造、電子信息技術(shù)等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的方案數(shù)量和交易金額占比均超過(guò)七成。
部分企業(yè)面臨結(jié)構(gòu)性制約
盡管滬市公司2018年整體表現(xiàn)良好，但仍有部分企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、市場(chǎng)估值、信息披露等方面存在一定的結(jié)構(gòu)性制約因素，需引起關(guān)注。
具體來(lái)看，少數(shù)公司存在經(jīng)營(yíng)陷入困局、造血功能喪失、治理不夠規(guī)范等風(fēng)險(xiǎn)與問(wèn)題。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年滬市97家公司凈利潤(rùn)下滑幅度超過(guò)50%；143家公司出現(xiàn)虧損，占公司總數(shù)約10%；30家公司觸及退市情形，被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示；1家公司將暫停上市，兩家將終止上市。
部分民營(yíng)企業(yè)遇到了一定的困難和問(wèn)題，業(yè)績(jī)出現(xiàn)明顯兩級(jí)分化。數(shù)據(jù)顯示，2018年盈利民企共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3890億元，同比增長(zhǎng)15%，遠(yuǎn)高于滬市整體水平；另有86家民企出現(xiàn)虧損，其中凈虧損30億元以上的公司有10余家，多數(shù)為風(fēng)險(xiǎn)警示類公司。
同時(shí)，由于部分市場(chǎng)參與主體仍然熱衷于概念炒作，有些公司市場(chǎng)估值大幅偏離其基本面，對(duì)市場(chǎng)正常的估值結(jié)構(gòu)造成不良影響；還有部分公司的信息披露過(guò)于簡(jiǎn)略、籠統(tǒng)，決策有效性不足。
對(duì)此，上交所方面強(qiáng)調(diào)，要從提升上市公司質(zhì)量、優(yōu)勝劣汰、防范風(fēng)險(xiǎn)等方面，進(jìn)一步深化資本市場(chǎng)改革，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。具體措施包括四個(gè)方面，一是聚焦提升上市公司質(zhì)量，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)；二是支持優(yōu)質(zhì)公司利用資本市場(chǎng)做大做強(qiáng)；三是促進(jìn)劣質(zhì)企業(yè)出清和市場(chǎng)凈化；四是防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，確保資本市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)有序。
更多財(cái)稅咨詢、上市輔導(dǎo)、財(cái)務(wù)培訓(xùn)請(qǐng)關(guān)注理臣咨詢官網(wǎng) 素材來(lái)源：部分文字/圖片來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)，無(wú)法核實(shí)真實(shí)出處。由理臣咨詢整理發(fā)布，如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系刪除處理。
400-835-0088
