兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)了將近7年的時(shí)間，經(jīng)歷了紐交所主板上市、私有化摘牌退市、排隊(duì)IPO，360或?qū)⒔铓そ霞谓莼貧wA股?！?strong>借殼上市”已經(jīng)是資本市場(chǎng)上司空見(jiàn)慣的手段，你真的了解什么是“借殼上市”么?
什么是借殼上市?
借殼上市是指一家擬上市公司通過(guò)把資產(chǎn)注入一家市值較低的已上市公司，成為該上市公司的實(shí)際控制人，利用該上市公司上市地位，使其的資產(chǎn)得以上市。通常該殼公司會(huì)被改名。
企業(yè)為什么要借殼上市?
擁有上市公司的身份意味著企業(yè)有了新的直接融資的渠道。上市對(duì)于企業(yè)有著超強(qiáng)誘惑力的首要原因在于其在資本市場(chǎng)上有著極其強(qiáng)大融資能力和相對(duì)較低的融資成本，可以幫助企業(yè)大規(guī)模籌集資金，為企業(yè)快速成長(zhǎng)注入動(dòng)力。
同時(shí)上市對(duì)企業(yè)有著嚴(yán)格的要求借殼上市，上市的過(guò)程也是企業(yè)明確戰(zhàn)略發(fā)展方向、完善法人治理結(jié)構(gòu)、厘清股權(quán)控制結(jié)構(gòu)、改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、建立現(xiàn)代企業(yè)制度的過(guò)程。
A股IPO上市是企業(yè)上市的理想選擇，然而A股市場(chǎng)外大量擬上市公司都在排隊(duì)等待證監(jiān)會(huì)審批，除了要面對(duì)一系列嚴(yán)格的要求和繁雜的審批手續(xù)，還要經(jīng)過(guò)極其漫長(zhǎng)的等待，但黃金發(fā)展窗口期往往是短暫的，惜時(shí)如金的擬上市公司往往會(huì)選擇曲線救國(guó)，也就是我們常常聽說(shuō)的借殼上市。
什么樣的殼才是好殼?
IPO排隊(duì)難使得A股上市公司的殼成為了稀缺資源借殼上市，千金易散，好殼難求。創(chuàng)業(yè)板公司不能借殼，上市公司及其現(xiàn)任董事、高級(jí)管理人員涉嫌犯罪正被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹榛蛏嫦舆`法違規(guī)正被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的，都不是借殼的好選擇。國(guó)有企業(yè)賣殼需要經(jīng)過(guò)復(fù)雜的審批過(guò)程，取得國(guó)資委的批準(zhǔn)，在這個(gè)講究提速的時(shí)代，一般不會(huì)是個(gè)好的選擇。上市時(shí)間較短的，限售股還沒(méi)到期，且這類企業(yè)很少會(huì)淪落到賣殼的地步。
合適的殼一般是那些市值較小、歷史沿革簡(jiǎn)單、財(cái)務(wù)健康狀態(tài)尚可的上市公司。當(dāng)然，由于需求各異，企業(yè)會(huì)對(duì)選殼標(biāo)準(zhǔn)有自己的考量，畢竟殼合不合身，自己更了解。
企業(yè)通過(guò)什么手段拿到殼?
借殼上市通常是通過(guò)收購(gòu)上市公司股份、資產(chǎn)置換等方式取得已上市公司的實(shí)際控制權(quán)，常見(jiàn)的手段主要有股權(quán)轉(zhuǎn)讓和資產(chǎn)置換、股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增發(fā)換股(也就我們常說(shuō)的反向收購(gòu))等。如有相關(guān)需求，建議企業(yè)及時(shí)與專業(yè)上市律師溝通，規(guī)避法律風(fēng)險(xiǎn)。
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