如果你的投行指的是外資投行，尤其是BB firm那種，那么他們的FA和四大的FA比，主要差別在交易的金額上，因為大投行服務(wù)線全，在代表買方時并購融資方面能提供很多四大無法提供的便利。如果說和內(nèi)資券商的投行比，那差別就大了。內(nèi)資券商主要是制作向監(jiān)管部門匯報的材料，如重組報告書等，對于標(biāo)準(zhǔn)的FA業(yè)務(wù)理解一般不深，材料也是主要靠審計、評估、律師三家提供的文件匯總而成。至于交易架構(gòu)設(shè)計，無非也就是考慮如何規(guī)避借殼，算一下發(fā)行股份和支付現(xiàn)金的比例以滿足交稅要求等。內(nèi)資券商投行對于交易協(xié)議的理解，普遍局限于對賭條款、過渡期權(quán)益歸屬等。四大的FA基本還是和外資投行類似財務(wù)顧問是會計嗎，做賣方顧問時準(zhǔn)備process letter, teaser和im及vdr等過程與BB firm無差別，做買方顧問時估值、談判協(xié)助（尤其是定量）、SPA修改（包括locked box，completion accounts這種作價機制等）也需要全做。所以很多跨境并購，尤其是稍微復(fù)雜一點的，如果由于買方是上市公司又構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，在請券商投行作為獨立財務(wù)顧問外還會考慮另行聘請四大的CF部門（3家叫CF，EY叫LA）或者boutique IB擔(dān)任顧問處理上述事項。當(dāng)然隨著跨境并購的流行現(xiàn)在國內(nèi)也有一部分券商逐步在挖四大或者boutique IB的人，但級別一般普遍都比較低。預(yù)計國內(nèi)券商投行要懂國際上FA這套財務(wù)顧問是會計嗎，至少還需要5-6年時間，而四大或者其他外資投行要拿境內(nèi)財務(wù)顧問牌照，暫時還沒有時間表。
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